益海嘉里：粮油王者C位登“创”，金龙鱼畅游注册时代新海洋

　　9月16日，发布公告称，已按法定程序同意益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司(以下简称“益海嘉里金龙鱼”)创业板首次公开发行股票注册。9月18日，益海嘉里金龙鱼(股票简称：金龙鱼，股票代码：300999)发布《首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》。

　　根据发行安排，益海嘉里金龙鱼安排了两场网下路演推介，时间分别为9月18日与9月21日;网上路演的日期则为9月24日。

　　乘着创业板实行注册制的东风，凭借旗下“金龙鱼”等品牌在国内市场多年积累的口碑，这家资本雄厚，地位超群、运营良好的公司，刚一试水，便有望成为创业板有史以来最大的IPO，引来多方关注。

　　益海嘉里金龙鱼喜迎创业板新时代

　　2020年8月24日，创业板注册制新篇正式翻开。与核准制不同，注册制的推行彰显了我国高效、专业、便捷的未来发展方向。这一趋势必然会为真正以业绩经营为发展重心的企业提供便利，而刚刚获得批准上市的益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司无疑是其中的受益者。

　　根据益海嘉里金龙鱼披露的招股说明书显示，公司本次拟以发行不高于54,216万股新股的方式，所得资金全部用于募投项目。近年来，为了进一步巩固在行业内的领先地位，公司在资产投入方面也下足了功夫。自2009年起，益海嘉里金龙鱼在上海成立了研发中心，致力于油脂副食米面等方向的研究，目前已制定完整的新产品开发和技术研发流程，覆盖从需求提出、评估、立项、实验室试验、小试、中试、品评、第三方检测，直至完成新品开发的各个环节，取得了丰硕成果。

　　2017年，益海嘉里金龙鱼又专门成立供应链管理部，针对服务和成本最优的合理布局进行研究设计，不断优化供应链网络，帮助事业部实现增效减耗。另外，食品安全及质控技术也得到了足够多的重视，部分工厂检测中心通过了ISO 17025实验室认可，积累了主体产业链上产品质量控制指标检测技术，食品安全检测能力涵盖米、面、油及谷物加工食品多种复杂基质指标。

　　不遗余力的投入、不断精进的供产销三端建设，帮助益海嘉里金龙鱼在经营上勇攀高峰。根据招股书披露，公司三年一期净利润分别为528,366万元、551,694万元、556,364万元和317,037万元。每股净资产接连攀升，由11.08元上涨至13.28元，展现出了极强的投资回报潜力。

　　2017年至2019年，益海嘉里金龙鱼的营业收入分别为15,076,628万元、16,707,352万元及17,074,342万元，节节攀升。而支撑起公司亮眼财务表现的，自然是其业务经营端强大的实力。

　　近几年，公司在食用油、面粉、大米领域占据榜首，相比之下，饲料、油脂等领域在市场占有率上也名列前茅。根据光大证券研究所Euromonitor数据，以包装食用油为例，2019年益海嘉里旗下金龙鱼以33.70%的市场占有率夺得魁首，领先第二名近20个百分点、第三名近27个百分点。

　　市占率虽已牢牢占据首位，益海嘉里金龙鱼未来的市场前景仍不可限量。据统计数据显示，2018年我国食用油生产总量达到约3千万吨，2019年小麦与大米产量分别约为1.34亿吨和1.47亿吨。两相比较，公司当期食用油产量占行业规模仅两成，小麦、大米的产量不足一成，未来仍有巨大市场空间亟待开拓。益海嘉里金龙鱼也将凭借行业领先龙头的优势，充分受益品牌影响力的赋能。

　　更好的市场环境与更好的益海嘉里金龙鱼相结合，相得益彰。益海嘉里金龙鱼的成功登陆，也将显示创业板更大的承接能力，为注入新的活力，给投资者带来更多的投资机会。

　　全方位覆盖厨房粮油副食领域，不断挖掘巩固盈利增长点

　　近年来，随着我国社会经济发展和人均收入水平提升，国家对于厨房粮油副食品的宏观调控以及消费者的需求，逐渐从保量重价向安全健康方面转换;同时现代人生活节奏的加快以及各个层级消费者间不同的需求，也为厨房粮油副食品行业提出了新的要求与挑战。

　　从行业内部来看，粮油行业已经形成了市场需求整体平稳增长，内部格局排位稳固的大局面。根据光大证券研究所Euromonitor给出的数据可以发现，2019年我国的包装食用油整体卖出了1,031亿，是2005年的近5倍。由于疫情原因，今年的市场增长量预计上扬到8%，随后2021年回调至2%，从2022年开始至2024年，则会以3%左右的稳定增幅行进。

　　众所周知，粮油类作为国计民生根本，虽然利润率不高但却是百姓不可缺少的刚需产品，想要做大做强维持不败地位靠的就是对市场整体把控，益海嘉里金龙鱼在这方面已经占据了绝对的主动权。

　　可公司并未止步于此。针对日益纷繁的需求，他们着手建立起一套粮油及相关产品的产销体系。益海嘉里金龙鱼将产品分成厨房食品、饲料原料及油脂科技产品三大板块，除了饲料原料主打“丰苑”外，将其余两个板块的产品分别分为高、中、大众三档，满足不同消费层次需求。经过多年的耕耘，以“金龙鱼”、“香满园”、“元宝”等产品为代表的厨房食品体系与“洁劲100、“锐龙”等产品为主打的油脂科技体系错落有致的搭建起来。

　　此外，推出的5升装、700毫升装、900毫升装等瓶装油，研制核桃油、茶花籽油等健康小油种系列，以及逐渐推动包装米、包装面、挂面、调味品等食材走向市场等行动，均成为益海嘉里金龙鱼全方位覆盖厨房粮油副食大战略不可或缺的一部分。

　　本次募集的全部资金也将全部用于上述领域的扩建投入，涉及到了厨房食品综合项目、厨房食品食用油项目、厨房食品面粉项目、厨房食品其他项目共4大部分。

　　通过投建上述项目，产品生产消费周期大幅缩短，保证食材新鲜的同时降低库存成本，缓解销售高峰期产能不足的问题。并且与已建立的生产网络发挥协同效应，基于全国战略布局实现纵向一体化，降低原材料供应成本与公司运输成本。

　　本次募资同样有助于产品安全保障、品质改善和绿色环保，加大对副产品增值的探索。开源节流并重，不断挖掘新的利润增长点。

　　建立多层次对外战略合作体系，备受各方追捧

　　优异的业绩表现、优秀的经营方针、优越的公司背景，自然受到了广大机构的追捧，多层次对外战略合作体系的建立自然水到渠成。2019 年2月，益海嘉里金龙鱼与阿里零售达成合作协议，旗下“金龙鱼”、“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”、“海皇”等品牌都将通过零售通覆盖百万小店。双方后续将在多品类多品牌、数据化营销、仓配体系等方面进行更多探讨，携手打造全方位立体式智能服务。

　　随着国家“六稳六保”政策带动，益海嘉里金龙鱼与重庆市、杭州市、秦皇岛市达成合作，在地方的支持下开厂置地。此外在企业公布的参股股东名单中，中粮集团、山东鲁花赫然在列。可见其企业实力与品牌形象确实受到了全方位的认可。

　　申万证券研究所首席市场专家认为，益海嘉里金龙鱼上市有助于提高创业板的整体质量，给投资者提供更好的投资标的。相关专家表示：“这些比较成熟的、有一定规模、经营效益比较好的企业，在创业板上市也能够改变目前创业板当中企业虽然数量不少，但是很多规模比较小，利润比较低，盈利状况不太理想的状况。对提高创业板的质量以及给投资者提供更好的投资标的也会有重大的影响。”

　　我们也有理由相信，对于真正优质的公司，市场也将会给予其积极的回馈，从而形成良性循环。随着益海嘉里金龙鱼正式登陆创业板脚步的临近，广大投资者完全有理由期待这家创业板IPO排名NO.1的消费蓝筹企业给投资者带来长期的良好回报。