冠中生态将易主！深蓝财鲸吞下15.5%股权成为控股股东，能否逆转业绩颓势？|焦点速读

9月28日晚，冠中生态(300948)公告，2025年9月26日，公司控股股东冠中投资及公司实控人李春林、许剑平与杭州深蓝财鲸人工智能科技合伙企业（有限合伙）（简称“深蓝财鲸”）签署《股份转让协议》，约定冠中投资分两期合计向深蓝财鲸转让所持有公司15.5%的股份，深蓝财鲸将成为公司控股股东，靳春平将成为公司实际控制人。公司股票及可转换公司债券自2025年9月29日（星期一）开市起复牌，公司可转换公司债券“冠中转债”恢复转股。

【资料图】

根据《股份转让协议》，第一期标的股份为冠中投资持有的公司10.5%股份，转让价格15元/股，转让价款2.21亿元。第二期标的股份为冠中投资持有的公司5%股份，于2026年3月31日前或双方协商确定的2026年内其他时间转让并完成交割，转让价格为第二期股份转让协议签署日（当日为非交易日的，顺延至次一交易日）公司股份大宗交易价格的下限与第一期标的股份转让价格（复权后）孰高值。

9月26日，冠中投资及其一致行动人许剑平、和容投资、博正投资与深蓝财鲸签署《表决权放弃协议》，约定在上述第一期股份转让完成后，冠中投资、许剑平、和容投资、博正投资拟无条件且不可撤销地放弃所合计持有的剩余33.74%公司股份所对应的表决权，以协助深蓝财鲸取得公司控制权。

前述协议转让中第一期10.50%的股份协议转让、表决权放弃以及不谋求控制权承诺全部完成后，公司控股股东即变更为深蓝财鲸，实际控制人即变更为靳春平。

公告称，本次权益变动不触及要约收购，不构成关联交易，亦不存在违反相关承诺的情形；不会对上市公司的正常生产经营造成不利影响，亦不存在损害公司和中小股东利益的情形。

同日，冠中生态公告，2025年9月26日，公司与杭州精算家人工智能技术有限公司（简称“杭州精算家”）的11名股东签署《意向协议》，拟支付现金收购杭州精算家51%的股权。杭州精算公司整体估值暂定为不高于5.6亿元。

天眼查显示，杭州深蓝财鲸人工智能科技合伙企业（有限合伙）成立于2025年7月21日，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业。企业注册资本6亿元人民币。实际控制人为靳春平。

7月7日，杭州精算家发布财税智能体“深蓝财鲸”，以单日处理百万级账套的能力震动业界——效率较人工提升20倍，人力成本骤降91%。

据悉，精算家的“深蓝财鲸”是一个能思考的财税大脑，它突破了大模型仅限于问答的局限，进化成能真正干活的“数字员工”。

值得关注的是，这场控制权变更背后，是冠中生态持续恶化的经营基本面。

2025年半年报显示，公司营收同比骤降52.33%至5251万元，归母净利润亏损318.6万元，而2024年全年亏损已达7089.86万元，净利率跌至- 48.8%。

盈利能力滑坡的同时，公司费用管控全面失效：上半年三费合计2841.12 万元，占营收比例飙升至54.11%，较上年同期激增106.59个百分点。

截至2025年6月末，公司应收账款高达5.31亿元，较上年同期激增 72.83%，而货币资金仅1.75亿元。