利率倒挂是什么意思？银行存款利率倒挂为哪般?

利率倒挂是什么意思?

利率倒挂(也叫做收益率曲线倒挂)是指利率在利率期限结构中，长期利率水平低于中短期利率水平的一种现象。流动性偏好理论的人以为，在正常的市场中人们更偏向于中短期的流动资金，所以中短期利率比长期利率较低。然而，在2008年金融危机中，出现“格林斯潘长期利率之谜”的存在，也就是说持续存在长期利率水平低于中短期水平这一现象。一种可能的解释是，人们预测经济长期疲软，而央行将持续维持低利率政策，因此长期利率会较低一些;在中短期危机的形势下，流动性、资金紧张的情况将会导致中短期利率上升，所以出现利率倒挂的状况。

为什么会出现利率倒挂现象呢?

“倒挂”的现象反映出了银行认为未来资金面将继续宽松，通过滚动融资筹集资金的成本很显然低于锁定利率的长期定期存款。这种情况表明，在利率上升周期中，银行会提前锁定整体利率较低的长期存款，并给予较高的存款期溢价。相反，在利率下行周期中，为了防止居民提前锁定长期收入，银行将通过“借短放长”的方式，降低存款期溢价，降低自身债务成本，提高存贷款利差的整体水平。本质上，银行因期限错配而赚钱，而银行自然希望通过借入短期资金和赚取长期资金来降低债务成本。因此，虽然短期内流动性风险的管理要求较高，但最重要的是存款期限越短，银行的成本越低。自从放开存款利率定价上限以来，商业银行之间的竞争日益激烈，导致整体收窄了期限溢价。随着债券市场和大额存单的发展，银行通过非存款也就是金融市场融资的比例逐渐升高，通过主动滚动负债支持长期资产配置的定期转换能力明显增长，这极大程度降低了银行通过高利率招揽长期存款的意愿。