金鼎光学股权变动频多，客户集中，与宇瞳光学采销不一_每日短讯

报告期内，金鼎光学综合毛利率为36.27%、39.32%和42.28%，总体呈上升趋势，主要系公司主营业务毛利率上升所致。

报告期内，同行业上市公司美亚光电、思泰克、帝尔激光、德龙激光精密光学设备综合毛利率平均值分别为50.04%、48.20%、48.25%，整体稳定维持在48%-51%的高位区间，体现出高端光学装备行业普遍具备技术壁垒较高、产品附加值突出、盈利空间充足的行业特征。

报告期内，公司光学元件及镜头毛利率分别为-8.45%、-2.28%和-1.21%，低于同行业上市公司平均值，其主要原因：公司光学元件及光学镜头的业务规模和生产工艺水平等方面与同行业上市公司仍存在一定距离，产品良率低于同行业上市公司，故公司光学元件及光学镜头业务毛利率为负，且低于同行业上市公司。

(资料图片)

金鼎光学将部分产品的部分附加值较低的工序如铣磨、精磨、抛光采取外协加工的方式。公司严格把控外协加工质量，确保能满足产品设计要求及客户需求，报告期内公司外协加工费分别为819.64万元、923.14万元及1,132.74万元，整体委外加工规模较小。

公司的精密光学设备产品为自主生产模式，公司的光学元件及光学镜头主要以OEM生产为主、少量ODM生产的生产模式。公司的镜头及光学元件产品主要采取OEM/ODM生产模式，在此类模式下，公司与国内部分主流镜头厂商形成长期合作关系，公司在接到客户订单后，客户的设计方案或产品需求，实施光学镜头及光学元件产品的生产。

公司产品不适用设计产能概念。报告期内，公司主要设备产品的产销量跟报告期内公司光学镜片、光学镜头产品的产销量分别如图示：

根据募投项目的环评报告，公司此次募资扩产的预期产能是年产精密镜头与镜片及AR产品1580万套和年产智能精密装备1440台（套），这些产能远远超过了当下的对应产量和销量，新增的产能如何消化，或存较大疑惑。

查阅宇瞳光学2025年年报数据，对外披露的前五大供应商中，第四大供应商为上饶市才钧光学仪器有限公司及关联方，采购额度为1.9362亿元，占比7.15%，第四大供应商为东莞市晶辰光学有限公司，采购额为1.243亿元，占经4.59%，并无金鼎光学的1.892亿元，两者构成采销不一，信披冲突，不知以何为准。

报告期各期末，公司应收账款余额分别为2,814.12万元、7,578.29万元和1.362亿元，占当期营业收入的比例分别为19.53%、37.68%和39.96%。

报告期各期末，公司存货账面价值分别为4,379.93万元、8,273.65万元和1.944亿元，占资产总额比例分别为26.81%、26.88%和29.20%，占比相对较高；报告期各期末，公司存货跌价准备分别为578.94万元、682.11万元和684.98万元。

注册制下，IPO企业更应该注重信披质量，其经营指标能否满足上市要求，后续的可持续经营状况，行文有限，权衡财经iqhcj无法一一指明，本文行文均来自信源，也仅为权衡财经iqhcj提醒利益相关方投资者更应关注的企业风险所在，不作全面的参照，建议投资者查阅IPO企业的完整招股书做决策。